煤电矛盾突出 或将上调电价缓解矛盾
煤价居高不下让煤电矛盾日益突出。一方是赚得盆满钵满的煤企，一方是经营形式愈发严峻的电企，在这种背景下，煤电联动的预期不断加强。
火电企业利润大幅下滑
今年以来，煤价持续处于高位。尤其是在三季度迎峰度夏旺季，煤炭需求超预期。同时，由于环保、安全检查导致煤炭产能释放不足，煤价进一步上涨，并创下今年新高。
从9月底开始，煤价大涨引发调控预期不断增强。
9月21日，发改委发布了《关于做好煤电油气运保障工作的通知》后，神华、中煤等22家煤企在国庆假期前下调了煤价，10月份煤价有望逐步企稳。
但是，9月份全国电煤价栺指数相比8月份仍提高了近10元/吨，环比增长2.0%。
煤价大幅上行极大挤压了电力
行业的利润空间，在煤企赚得盆满钵满的同时，火电企业利润明显下滑。
数据显示，2017年上半年火电
行业净资产收益率为1.8%，年化后仅为3.6%，已降至阶段性低点。
从上市电企三季报预告来看，电企业绩仍旧不容乐观。
煤电联动有望年底启动
需要一提的是，由于煤价持续上涨，今年上网电价已经进行了上调。
7月份，全国燃煤上网标杆电价上调约1分/千瓦时，仅能覆盖煤炭价格涨幅的1/4，对火电
行业的净资产收益率提升有限。
尽管上网电价有所上调，但由于煤价一直居高不下，煤电矛盾日益激化，这种格局让市场对2018年执行煤电联动的预期不断加强。
