去杠杆深化 M2增速创历史新低
央行最新公布的数据显示，截至2017年12月末，广义货币（M2）余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。M2增速再创历史新低，对此，央行调查统计司司长阮健弘表示，2017年M2增长8.2%，比上年有所下降，主要反映了在去杠杆和金融监管逐步加强背景下，银行资金运用更加规范，金融部门内部资金循环和嵌套减少，由此派生的存款减少。估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。
“当前货币信贷运行总体正常，金融对实体经济的支持力度稳固，经济运行韧性增强，企业利润向好，这些为主动去杠杆提供了较好的时间窗口。”阮健弘表示。据央行初步测算，2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增，下拉M2增速超过4个百分点。货币持有主体的变化对此也有所体现：2017年末，金融机构持有的M2增长7.2%，比整体的M2增速低1个百分点，而住户和企事业单位持有的M2增速则高于整体的M2增速。阮健弘表示，由于前期贷款扩张较快，去年年底银行贷款等资产扩张理性减缓，存款派生也相应有所放缓。总的来看，这些有利于金融机构保持稳健经营，降低系统性风险和缩短资金链条，不会对实体经济造成大的影响。此外，2017年财政收入形势较好，财政性存款较上年多增，由于财政性存款不统计在M2中，也暂时性地产生下拉M2的作用。
评级机构东方金诚
研究发展部副总经理王青也表示，M2增速下降。仍主要体现金融强监管和去杠杆带来的深刻影响。展望2018年，在淡化经济增速，强调高质量发展，以及防范化解重大风险——重点是防控金融风险——作为首要攻坚战的背景下，金融去杠杆和房地产调控态势将会延续，M2低增速将成为新常态。
数据还显示，去年12月社会融资规模增量为1.14万亿元，环比少增4582亿元，同比少增4860亿元。去年12月金融机构新增人民币贷款为0.58万亿元，环比少增5356亿元，同比少增4556亿元。
