年内通胀仍将保持温和态势 PPI上行动力有限
近日，国家统计局发布的9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，9月份CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.7%；PPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。CPI涨幅创7个月新高，连续3个月处于“2时代”。
通胀担忧缺少依据
数据显示，9月份CPI环比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.2%。CPI比去年同期上涨2.1%。
据测算，在9月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，新涨价影响约为2.0个百分点。
国家统计局城市司高级统计师绳国庆
分析称，在食品价格方面，受夏秋换茬及部分地区遭受台风、强降水和风雹等极端天气影响，鲜菜价格上涨9.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约0.25个百分点。受季节因素影响，鲜果价格上涨6.4%，涨幅比上月扩大5.6个百分点，影响CPI上涨约0.1个百分点。受中秋节和国庆节“双节”影响，猪肉和鸡蛋需求增加，价格分别上涨3.7%和2.2%，合计影响CPI上涨约0.1个百分点。
而在非食品价格方面，受成本上升等多种因素推动，教育服务价格上涨1.9%，影响CPI上涨约0.12个百分点；秋装上市，衣着价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.06个百分点；成品油调价影响汽油和柴油价格分别上涨2.3%和2.5%，合计影响CPI上涨约0.05个百分点；暑期过后出行人数减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下降6.8%、3.5%和1.1%，三项合计影响CPI下降约0.09个百分点。
今年下半年以来，CPI持续运行在“2时代”，市场对通胀担忧之声再起。但也有业内人士提出不同看法。“通胀卷土重来的担忧没有充分的依据。”交通银行金融
研究中心首席宏观
分析师唐建伟
分析称，在国内需求稳中趋缓、狭义货币增速持续走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。
交通银行金融
研究中心发布的研报称，从食品价格来看，进入秋季之后，天气等季度性因素影响减弱，菜价涨幅或将逐步平稳。非食品价格方面，房租难以形成全国性上涨趋势。对于未来物价走势，市场普遍认为，物价运行整体仍将平稳，通胀压力并不明显。年内通胀将保持温和态势。
PPI上行动力有限
数据显示，9月份PPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。工业生产者购进价格同比上涨4.2%，环比上涨0.6%。1~9月平均工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.0%，工业生产者购进价格上涨4.5%。
绳国庆指出，从环比看，PPI涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；生活资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。从调查的40个
行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。受国际油价变动影响，石油及相关
行业价格涨幅较大。
从同比看，PPI涨幅比上月回落0.5个百分点。在主要
行业中，涨幅回落的有非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料、化学制品制造业、煤炭开采和洗选业，上述四大
行业合计影响PPI同比涨幅回落约0.32个百分点。
据测算，在9月份3.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.9个百分点，新涨价影响约为1.7个百分点。
中信证券首席经济学家诸建芳表示，由于国际原油价格上涨，导致石油石化类产品同比和环比涨幅小幅高于8月份，其余主要工业品类价格环比和同比均全面下跌。预计PPI同比将连续3个月出现放缓。
