钢价逐步企稳 钢铁板块迎修复契机
昨日，申万钢铁
行业指数上涨0.23%，涨幅位居申万28个
行业第二位，板块内大部分个股上涨。
分析人士表示，目前看，市场对
行业未来盈利预期悲观，且相较于一年来的高盈利状态，
行业确实存在盈利下降至合理区间的趋势，因此估值超前反映市场预期，回落至历史低位。在宏观政策调整至积极的财政政策和稳健的货币政策背景下，以及房地产和基建对钢材需求的支撑下，随着钢价企稳，板块存在估值修复的机会。
钢价小幅震荡
近期钢铁
行业板块从低位逐渐反弹，从
行业情况来看，钢价维持窄幅震荡。虽然钢材实际需求渐弱，但持续好于往年冬季以及市场此前预期，使得产量虽高于往年但库存未出现大幅累积。从目前来看，相较于往年，钢材库存绝对值较低，累库速度较慢，累库开始时间较晚，钢贸商对于冬储也相对谨慎，因此，春节前累库高度或低于去年。
分析人士表示，距离春节时间已不足1个月，随着钢厂冬储政策的出台、钢价的调整以及降准背景下市场对后期需求判断小幅改观，陆续有钢贸商开始冬储，钢材库存从钢厂向贸易商转移，钢厂端库存压力小，挺价意愿强，支撑钢价走势。
另一方面，在
行业供需从紧平衡向供大于求转变的过程中，钢材价格下行，利润收缩。目前，钢价已进入小幅震荡区间，上海螺纹钢价格持续在3800元/吨水平徘徊。消费淡季钢材产量保持较高水平抑制钢价上涨；而消费持续，库存低位，且冬储逐步开启对钢价形成支撑。双方博弈下，钢价持续震荡走势。原料价格的小幅下跌给了钢企利润回升空间，截至1月11日，
行业盈利面小幅上升至71.2%，结束了连续7周的下降趋势，
行业低盈利状态或阶段性持续。
从个股看，截至1月14日，已有9家钢铁上市公司的滚动市盈率不足4倍，14家市净率小于1倍。
分析人士表示，远端积极因素越来越多，悲观预期有所修复，冬储开启，短期现货价或有回调。继续关注冬储，电炉及钢厂减产、限产的边际影响。
存在估值修复机会
2018年以来，钢铁板块持续下行，尽管
行业盈利仍处高位，但宏观悲观情绪笼罩，板块估值不断承压，对于钢铁
行业的投资应该如何来看？
广发证券表示，估值位置方面，当前钢铁股整体意义上处于明显低估水平(主要是市场系统性定价偏低导致的)、相对意义上估值中性偏低。配置建议方面，中期可关注盈利增长弹性标的以待估值修复契机，短期内建议关注低估窗口。
爱建证券表示，供给端不再有大幅收缩的机会使
行业在后钢铁时代难以长期跑赢大盘，在供需错配和预期修复时期做波段操作更为适宜。
行业盈利中枢虽然下移但更为健康的微利状态或将更为持久，基建触底反弹也将对冲房地产下半年可能出现的新开工走弱，整体来看，
行业供需保持稳中偏弱的格局，因此维持整个
行业“同步大市”的评级。
