创业板平稳运行快速发展八周年

八年前的10月30日，首批28家公司成功上市，创业板正式启动。八年来，创业板秉承落实创新驱动发展战略和培育新兴产业的历史使命，着力打造创新资本形成的市场化引擎，实现了持续平稳健康发展。经过八年的历练，创业板逐渐形成了支持创业创新的市场特色，培育了鼓励创业创新的制度环境，形成了支持创新驱动发展的社会基础和市场内生力量，为深化供给侧结构性改革、建设创新型国家提供了有力支持。

八年来，创业板快速发展，新上市公司数量逐年增加，市场规模稳步扩大，服务实体经济能力日益增强。

截至2017年10月27日，创业板共有690家上市公司，占上市公司总数量的20%，总市值5.5万亿元，占A股总市值的9.5%。创业板已成为多层次资本市场中不可或缺的重要组成部分。与此同时，在国内外经济形势发生深刻变化背景下，创业板公司营业收入始终保持稳定增长，成为新常态下经济调速不减势的稳定器和发展动力转换的新引擎。创业板公司平均收入规模由2009年的3.05亿元增长至2016年的12.96亿元，年复合增长率达23%；平均净利润由2009年的0.58亿元增长至2016年的1.5亿元，年复合增长率达15%。

八年来，创业板服务供给侧结构性改革，服务实体经济发展，有力促进了资本形成和资源优化配置，对于支持创业创新企业成长，推动企业去杠杆、降低财务成本发挥了积极作用。

截至2017年10月27日，创业板累计IPO融资规模达3481亿元，股权再融资规模达2576亿元，有力支持了创业创新企业成长，有效发挥了资本市场资源配置功能作用。再融资中，有156家次的创业板公司实施完成非公开发行股票，募集资金达1503亿元；218家公司实施了重组配套融资，募集资金1050亿元。股权融资显著降低了企业杠杆率，创业板上市公司上市前一年平均资产负债率为37.3%，上市后第一年迅速降为18.9%。

创业板的启动为创业投资提供了有效的退出渠道，吸引带动了大量的政府和社会资金流向科技创新型中小微企业，缓解其发展初期的资金难题并帮助其建立规范的现代公司治理结构。目前，创业板共有410家公司上市前获得创投的资金支持，初始投资总额达239亿元。

当前，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。在传统的要素驱动模式边际效益逐步减弱的同时，以创业板上市公司为代表的新动能扮演了经济增长的生力军，推动我国经济提质增效升级。

创业板公司充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用，通过并购进行产业整合、做大做强。一些从事传统产业的公司，通过并购进入新兴产业，完成产业的转型升级。截至2017年9月30日，在已实施完成的317单重组中，平均交易金额8.2亿元；276单涉及发行股份支付对价，平均股份对价支付金额6.6亿元，占交易总对价的80.5%。并购重组帮助创业板公司实现跨越式发展，进一步提高了公司竞争力和创新力。

八年来，创业板服务创新型国家建设，补齐自主创新的短板，以创新为引领，以人才为支撑，打造科技创业创新有机结合的广阔平台，推动我国经济从要素驱动向创新驱动转换，补齐创新发展的短板。截止2017年10月27日，690家创业板公司中，638家拥有高新技术企业资格，600家拥有核心专利技术，252家拥有国家火炬计划项目,83家拥有国家863计划项目，60家为国家创新试点企业。目前，创业板有40余家公司的在职员工入选国家或地方“千人计划”。80多家公司的实际控制人曾在高校或科研院所任职，30余家创业板公司在上市前有高校或科研院所入股。创业板建立了公平的利益共享机制和高效的价值发现机制，为资本和人才牵线、为技术和市场搭桥。同时，以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入。2009年至2016年，创业板公司平均研发强度达5%，高于市场平均水平。对自主创新的投入使创业板公司保持了较强的盈利能力，毛利率长期维持在30%以上。作为创新驱动发展的主战场，创业板公司放眼长远，打造科技创新的核心竞争力，凸显出较强的成长型和创新型特征。

此外，创业板积极发挥资本市场扶贫作用，大力支持中西部和县乡级企业发展，促进就业和居民收入增加，助力社会协调发展。目前，创业板地处县、乡级区域的公司有91家，已成为当地的支柱企业，中西部省区的创业板公司已达139家，通过支持中西部地区企业的发展，有效缓解我国区域经济发展不平衡的问题，推动区域协调可持续发展，创造就业岗位，提高收入水平。

创业板运行八年来，各项基础制度逐步建立和完善，市场规则更加贴近创新型、成长型企业的产业规律和特征需求。

为大力支持企业发展，深交所推动创业板在准入门槛、再融资等方面进行了重点优化。其一，积极配合和推动创业板IPO制度改革，降低财务准入门槛、放开行业限制、取消盈利持续增长要求。其二，构建有创业板特色的再融资制度，率先实行小额快速再融资。其三，为净化创业板环境，避免壳资源炒作，明确创业板上市公司不得重组上市，从严监管变相重组上市。

为更加准确地揭示战略性新兴产业公司在业务模式、盈利模式等方面的鲜明特点，提高信息披露的可读性、可比性和有效性，创业板持续发布多个战略性新兴行业的信息披露指引。目前，创业板已发布了影视、医药、光伏、节能环保、互联网游戏、视频、电子商务、营销、LED产业链和医疗器械等10份战略性新兴行业信息披露指引，行业指引规则体系逐渐形成。

在创业板运行过程中，深交所着力强化一线监管职能，全面贯彻依法全面从严的监管理念，坚守风险防控底线。一方面，强化对信息披露、并购重组、股价异动和违法违规事件的监管，促进市场主体规范运作；另一方面，保持监管敏感性，对风险苗头早识别、早处置、早上报，开展风险排查，积极防范和化解风险，保障市场稳定运行。

近年来，党中央、国务院政策文件多次提出创业板改革的要求。《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出，要“加快创业板市场改革，健全适合创新型、成长型企业发展的制度安排”。“十三五”规划提出，要深化创业板改革。《“十三五”国家科技创新规划》提出，要“深化创业板市场改革，健全适合创新型、成长型企业发展的制度安排，扩大服务实体经济覆盖面”。努力构建适合创新型、成长型企业成长特点，契合创新经济发展需求的市场制度，不断提高服务创业创新的能力，已经成为深化创业板改革的方向。

深交所有关负责人表示，将加快推进创业板改革，优化创业板定位和制度安排，提高创业板对早期科技企业的支持能力，把创业板的服务对象向高新产业前端推进，向创新企业最需要资本市场支持的阶段推进，努力增加创新企业供给，积极推进新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

有关负责人还表示，深交所将在十九大精神指引下，不忘初心，牢记使命，努力打造创新资本形成中心，加快建设融资功能完善、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的资本市场，不断增强服务实体经济能力，为国家创新体系建设，为中国经济的美好未来发挥更加积极的作用。
 

责任编辑： 马欣