债市短期仍将延续弱势格局
周一，国债期货市场全线收跌，10年期国债期货主力合约一度大跌0.46%；现券收益率亦明显上行，10年期国债收益率日内上行约3BP。
央行超额投放流动性，对市场提振作用有限，监管逐步落地过程中债市交投情绪难以恢复，债市短期大概率延续弱势格局。
期现双双走弱
受上周末银监会再出监管新政影响，周一债券市场早盘明显走弱，不过随着央行投放逾5000亿元流动性，市场情绪略有好转。
从盘面上看，昨日中金所10年期国债期货主力合约T1803低开于92.15元，开盘后震荡下行，10时左右触及91.855元的日内低点，跌幅一度达0.46%，于低位窄幅震荡较长时间后，尾盘跌幅有所收窄，最终收报92.04元，较上一交易日下跌0.26%；5年期国债期货主力合约TF1803最终收跌0.15%，报96.005元，盘中最大跌幅为0.27%。
与此同时，银行间现券收益率明显上行，昨日10年期国开债活跃券170215开盘成交在5.05%，早盘收益率先下后上，10时后触及5.07%的高点，随后震荡企稳，下午明显下行，最后一笔成交在5.0425%，较上一交易日上行3.25BP；10年期国债活跃券170025收益率开盘报3.96%，盘中最高上行至3.9650%，最后一笔成交在3.96%，较上日收盘价3.935%上行2.5BP。
短期维持弱势
在业内人士看来，昨日债券市场表现较弱，主要归因于市场对监管趋严的担忧。继近期一系列监管政策出台后，银监会13日发布《关于进一步深化整治银
行业市场乱象的通知》，在全国范围内进一步深化整治银
行业市场乱象，要求各银
行业金融机构全面开展专项整治评估工作，并于2018年3月10日前上报评估报告。
尽管这一轮金融监管剑指银
行业务，对期限错配、资金投向、同业杠杆等有了更高的要求，但从目前情况来看，监管对于同业业务起到了立竿见影的效果，银行对非银信用收缩显著，但非标的收缩效果尚未显现，社会融资需求缓慢下降，这一组合导致债券市场承受了极大压力，也是目前债市面临的主要矛盾。
展望后市，本周将公布重磅经济数据，2017年12月经济基本面维持平稳，经济数据料难以对债市构成利好。资金面上，一是公开市场到期量依旧较大；二是本周将面临缴税压力，资金面将逐步收紧。政策方面，2018年金融监管进入深水区，伴随监管落地机构进入被动去杠杆阶段，收益率仍有较大上行压力。此外，还需警惕海外市场对国内债市的不利影响。
