动力煤盘中再创新高 锌领涨有色金属
1月29日，内地商品期市跌涨互现，有色金属集体保持高位，沪锌领涨3%，沪镍波动上行2%，沪锡沪铅涨逾1%;化工品多品种上行，玻璃、沥青翻红，PVC、橡胶走弱;黑色系走势分化，铁矿、焦煤下行，动力煤盘中刷新2013年上市以来高点;农产品中双油双粕走强，鸡蛋、苹果继续飘绿。
截至收盘，沪锌涨3.28%，沪锡涨2.47%，沪镍涨1.76%，菜粕涨1.56%，沪铅涨1.54%，豆粕涨1.34%，锰硅涨1%。此外，动力煤涨1.34%，盘中最高达679.8元/吨，刷新2013年上市以来高点。跌幅方面，焦煤跌1.83%，苹果跌1.6%，鸡蛋跌1.44%，铁矿跌1.34%。
动力煤盘中刷新2013年上市以来高点
动力煤主力合约1805下午最高达679.8元/吨，再度刷新2013年上市以来高点。截至1月26日，沿海六大电厂平均库存量为984.37万吨，平均日耗79.99万吨，可用天数12.3天。据业内人士
分析，临近年关，煤矿多以保安全生产为主，主产地部分地区煤矿已经发布放假通知，后续煤炭供应将逐步收紧，为了保证春节期间正常的电煤供应，下游企业补库空间较大。
目前铁路运力偏紧的问题仍未得到有效缓解，北方主要港口动力煤现货资源紧张，在沿海六大电厂日耗高位库存偏低的运行的背景下，港口煤价继续小幅上涨。现5500卡动力煤主流平仓价750元/吨左右，5000大卡动力煤主流平仓价675元/吨左右。
市场人士表示，1月以来煤价“飞涨”在于煤炭供需矛盾的激化。首先，1月以来六大发电集团沿海电厂日耗持续保持高位，耗煤量同比大幅增长增加了用煤量;其次，1月上旬全国大范围的降雪在导致电煤需求增加的同时，也对公路煤炭运输造成一定影响，影响了部分用户煤炭采购，并推动沿海港口和终端煤价走强;第三，2017年12月煤炭进口量偏低，环比回升幅度较小;最后，煤炭最低库存和最高库存制度的实施也在一定程度上影响了市场。
对于此次煤价上涨是否见顶，多数
分析认为，目前电煤市场正在经历一年以来最长的一波涨价潮，且涨势暂未结束，但涨幅并不算大，涨速也较慢。预计2月之前动力煤价格或仍将偏强，进入2月之后，预计煤价短期内将逐步见顶，很可能于春节前开始回调。
有色金属：镍结构性牛市可期 铝市有望上涨
自新能源汽车发展以来，三元电池用镍需求就一直被市场津津乐道。再加上LME去年11月宣布最早将于未来18个月推出硫酸镍期货合约，更是点燃了市场的做多热情。笔者认为，三元电池用镍需求的增长会使镍产业链格局发生分化。一方面电池用镍将超过其他非不锈钢用镍领域，成为镍消费的第二大领域。另一方面，硫酸镍产量的增加会挤压精炼镍供应，为镍价上涨形成结构性支撑。当前镍价已在相对底部振荡两年之久，随着宏观环境转暖和新能源
行业的发展，镍市结构性牛市也会稳步来临。
根据彭博新能源财经预测，2040年新能源汽车将占全球轻型车销量的54%(去年预测值为35%)，电力将成为所有新出售汽车的主要燃料类型。虽然仍有不少人表示怀疑，但根据国际能源署的统计，2012—2016年电池成本下降了近一半以上，目前电池平均成本约273美元/千瓦时。彭博预测，当电池成本达到100美元/千瓦时，电动汽车的成本将与传统汽车相当(2020年中旬实现)。这是个非常重要的假设，如果电池价格不能很快下跌，新能源汽车将需要更长的时间才能达到成本竞争力。根据上述推算，2019—2020年电池用镍需求会超过15万吨，新增需求占比将达10%以上，届时整个镍市场格局会发生重大变化，电池用镍将超过其他非不锈钢用镍领域，成为镍消费的第二大领域。
银河证券
分析认为，在供给侧改革后，电解铝
行业的违规产能得到去除，新增产能受到严控。工信部发布《关于电 解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》预示供给侧改革仍将在电解铝
行业中延续，
行业整合进程加快，结构愈发改善，电解铝企业的盈利能力与稳定性将会加强。2018 年电解铝
行业供需基本面边际改善，铝价主要运行区间有望上移。
