CDR规则正在制定 最早6月出台
此前两会期间，中国证监会亦对“新经济”公司表现出前所未有的欢迎态度，会同沪深交易所，密集调研了BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）以及相关的科技互联网企业，向它们伸出A股“上市”的橄榄枝。
不少投行、律所都在摩拳擦掌，等着争抢回归A股上市的独角兽公司。“有些券商甚至给所有团队领导下发任务，规定至少拜访几家以上的独角兽公司董事长或者创始人。”一家投行内部人士透露。
A股之所以错失了这些“独角兽”（已经上市的BATJ），主要原因在于规则的改变落后于市场变化。
为了把握住新经济的发展机会，吸引优质科技互联网公司回归A股，证监会可能考虑用发行CDR的形式。据报道，CDR名单的公司估值在1000亿人民币以上，第一批企业分别为百度、京东、阿里、腾讯、携程、微博、网易、舜宇光学8家，他们在海外市场的总市值在8万亿人民币左右。
对于中国来说，上一轮探讨发行CDR的热潮是2002年前后，当时诸多海外上市的红筹股公司，例如中国移动、中国联通、联想集团等公司，均表示有意以CDR形式在中国大陆上市。但是由于当时A股市场持续低迷，以及发行CDR的技术障碍，这项产品最终没有登录市场。
如今，以上问题依然在某种程度上存在，还需要监管层设计出更合适的应对措施。但如果想完成吸引独角兽回A，发行CDR可能是最合适的办法。因为CDR的天然优势在于，它并不是传统IPO的概念，而是一个证券品种，它绕开了以前独角兽在A股上市的《证券法》和《公司法》之限制。
因为这些新经济公司很多是VIE架构，也普遍存在AB股安排（同股不同权），有的甚至一直未能盈利，发行CDR均可绕开这些障碍。
CDR的发行势必会对A股既有市场格局造成重大影响。机构
分析，首批8家入围CDR名单的企业，在海外市场的总市值在8万亿人民币左右，若其中有5%可以转换成CDR进入国内市场，那CDR市值预计在4000亿元人民币。国内公募基金和私募基金用于证券投资的净值大约在4万亿人民币左右，可见市场上有10%左右的基金持仓可能会有所变动。
一位接近监管层的券商人士说：“推出CDR需要制订具体的行政规章，而这些行政规章跟我国上位法的衔接目前还有些问题。”
CDR规则正在制定，最早可能于6月出台。阿里对发行CDR非常积极，但一开始发行量估计不会太大。中国投资者对科技互联网企业给出的估值可能明显高于外国投资者。
