重组失败复牌暴跌 誉衡药业控股股东面临爆仓
8月10日晚，誉衡药业发布公告，因交易双方对发行股份及支付现金的比例等核心条款未达成一致，决定终止收购合肥天麦生物科技发展有限公司(下称“天麦生物”)股权事项。
天麦生物主要从事胰岛素及胰岛素类似物的开发。6月10日，誉衡药业与合肥生命科技园投资开发有限公司签署协议，拟收购天麦生物不低于35%的可转让无负担股权，取得天麦生物的控制权，收购方式拟为现金支付及发行股份。根据7月10日的公告，总对价不低于40亿元。而值得注意的是，截至2017年末，天麦生物总资产为14.91亿元，年营收仅为144.49万元。
在此之前，誉衡药业今年已经多次谋求重组，但均未有结果。此前其先后终止了跨界收购上海瑾呈信息科技(集团)有限公司和引入战投事项。而再之前，控股股东誉衡集团还欲以39.40亿元的价格出售给中健投不低于35%的誉衡药业的股权，也告失败。此外，誉衡药业还拟以不超过55亿元剥离/出售上海华拓、西藏誉衡、山西普德3家子公司的股权，目前也无结果。
频繁的资本运作背后是誉衡药业控股股东的质押平仓危机。根据8月4日披露的半年报，公司控股股东誉衡集团累计质押股份9.33亿股，占公司总股本的42.45%，占其持有公司股份的99.96%；一致行动人誉衡国际累计质押股份4.28亿股，占公司总股本的19.47%，占其持有公司股份的99.65%；一致行动人ORIENTAL KEY STONE INVESTMENT LIMITED累计质押股份4290万股，占公司总股本的1.95%，占其持有公司股份的99.99%。
回查公告可见，今年2月8日誉衡药业曾发布相关平仓风险公告。当时誉衡集团的平仓线价格区间为5.691元/股至7.182元/股，誉衡国际的平仓线价格区间为5.827元/股至6.258元/股。2月7日公司股价为5.69元/股，誉衡集团、誉衡国际有6.04亿股触及平仓线，而如今誉衡药业股价为5.01元，已经远低于誉衡药业控股股东及其一致行动人的平仓线。
就在2月8日，誉衡药业公告称，实际控制人朱吉满通过云南信托-盛锦16号信托计划持有的股份，被云南信托以5.63元/股的均价减持1414万股；6月4日，银河证券通过大宗交易强制卖出誉衡集团所持公司股票190万股；6月8日，江海证券强制卖出誉衡集团所持公司股票170万股。
据公司披露，截至2018年7月9日，誉衡集团累计被司法冻结股份数约4.64亿股，占公司股份总数的21.14%，占誉衡集团所持公司股份近50%。
誉衡集团的危机并不只局限在誉衡药业内，7月20日，信邦制药接到控股股东西藏誉曦的控股方誉衡集团通知，西藏誉曦及其一致行动人所持3.8亿股公司股份中，有3.69亿股遭司法冻结，占其持有的公司股份总数的97.03%。其实，誉衡集团入主信邦制药才1年多。2017年5月10日，西藏誉曦以30亿元的价格受让3.59亿股信邦制药股份，每股转让价格为8.424 元/股，而该股最新收盘价为6.38元/股。
在股票尽数质押、部分股权还被司法冻结、重组又接连失利的情况下，已经出现资金链危机的誉衡集团如何化解危机？誉衡药业会否因此被迫易主？
