股权质押风险整体可控 今年逾1200亿股质押股到期
2019年A股市场股权质押风险备受市场关注，近日，中山证券首席经济学家李湛
分析称，目前股权质押纾困基金已达约7000亿元，随着纾困基金后续的增加与逐步落实，2019年的股权质押的风险整体可控，其中质押爆仓中资质较好的上市企业的风险有望率先得到承接。
2018年A股连续下跌，大规模的股权质押风险受到市场的高度关注，但2018年10月份以来，监管层出台政策纾解质押风险，如央行于10月20日发布《设立民营企业债券融资支持工具 毫不动摇支持民营企业发展》，加大民企信贷投放力度，推动设立民企债券融资支持工具；银保监会于10月25日发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》与《保险资金投资股权暂行办法》，取消保险资金开展股权投资的
行业范围限制，允许设立险资专项产品。
证监会于10月25日表示支持符合条件的机构发行专项公司债。中国证券业协会决定推动设立证券
行业支持民营企业发展集合资产管理计划，支持证券公司分别设立若干子资管计划。沪深交易所也积极
研究推出创新型基金等金融工具，帮助困境上市公司纾解股票质押风险。
此外，各地多种途径驰援上市公司，如深圳、北京、浙江、广东等上市公司数量加多的省市出台方案，成立救助基金。
目前纾困基金主要有两个来源：一是中央层面的央行、银保监会、证监会以及其领导下的银行、券商、保险等机构；二是地方层面的政府与国资。证券公司资管计划方面，已有14只证券
行业支持民企发展系列资管计划完成备案，成立规模总计2934亿元；国寿、太平、人保等保险公司成立的纾困专项产品规模已超千亿。地方纾困资金方面，据wind统计数据， 10月份以来，北京、上海、广东、江苏、浙江等地国资与券商银行等金融机构开展的纾困基金已达2825亿元。另外，基金、信托等机构也持续积极推进纾困产品上市。
“在政策措施推动下，全市场的股权质押数与占总股本比实现连续六周下滑，政策整体成效初显。”李湛表示。
据WIND统计数据，2019年度到期质押股数达1255.77亿股，从季度数据统计看，2019年第二季度达到峰值2552.07亿元后，质押到期规模逐渐减少，解押压力呈下降趋势。目前股权质押纾困基金约有7000亿元。
李湛认为，2019年股权质押风险总体可控，但到期风险依然严峻，监管层在持续推动已有政策的同时，还需采取更多市场化的手段纾解质押风险。
