2月净利劲升 券商开启业绩“加速器”

仅仅数月之前，券商还在讨论裁员降薪，“哀兵满营”，而最新出炉的2月份业绩却是全场“惊艳”：35家A股上市券商合计实现净利润93.83亿元，环比增长53.26%，同比增长636.80%。

即将开闸的科创板更有望给券商带来新的业务增量，成为券商全年业绩的“加速器”。海通证券指出，除了科创板，券商业务未来还有多种机遇，包括CDR、PB业务、场外期权、主动资管、自营转型、资本市场开放等方面的机会。

2月份净利润同比增逾六倍

35家A股上市券商2月业绩已全部公布。中国证券报记者统计，35家A股券商共实现营业收入(本文营业收入、净利润皆为母公司口径)199.26亿元，环比增16.48%，同比(剔除不可比券商，下同)增215.02%；实现净利润93.83亿元，环比增53.26%，同比增636.80%。

营业收入方面，前十名依次为中信证券(17.6亿元)、海通证券(16.06亿元)、国泰君安(15.95亿元)、广发证券(12.47亿元)、华泰证券(11.01亿元)、招商证券(10.99亿元)、申万宏源(10.21亿元)、光大证券(9.61亿元)、中国银河(8.93亿元)和国信证券(8.51亿元)。

净利润方面，前十名依次为海通证券(9.34亿元)、国泰君安(9.28亿元)、中信证券(8.15亿元)、国信证券(6.26亿元)、华泰证券(4.95亿元)、光大证券(4.95亿元)、广发证券(4.91亿元)、招商证券(4.71亿元)、申万宏源(4.54亿元)和中信建投(4.03亿元)。

相较于1月，上市券商2月业绩大涨，净利润环比增幅在100%以上的券商就有10家，分别是天风证券(481.98%)、东吴证券(473.60%)、华西证券(194.96%)、太平洋(164.94%)、光大证券(139.30%)、国泰君安(137.56%)、海通证券(130.88%)、东方证券(128.49%)、长江证券(110.45%)和中原证券(102.92%)。

数据显示，拥有可比数据的30家券商中，有8家券商扭亏为盈，19家券商增幅在100%以上，仅西南证券一家下滑，净利润同比减少7%。

广发证券分析师陈福认为，券商业绩增长主要来自权益自营和经纪业务。2月沪深300上涨14.6%，创业板指上涨25.1%，市场向好促进自营业绩增长；经纪业务方面，2月两市日均成交金额5894.9亿元，环比增长98.6%，成交额的提升带动经纪业务回暖。

业内人士称，券商2月业绩同比增幅超6倍，一方面，今年2月业绩本身增长较大；另一方面，与去年同期券商业绩表现较差有关。去年2月，上证综指下跌6.36%，券商自营业绩差强人意；当时市场成交低迷，经纪业务也受到明显影响，当月30家上市券商净利润合计仅有11.89亿元。

科创板料加速业绩提升

即将开闸的科创板给券商业绩提供了一份增长的联想。据天风证券测算，科创板首年将给券商带来的业绩贡献约有60亿元，占2018年证券行业收入约2.4%。此外，科创板项目大概率集中于头部券商，判断龙头证券公司业绩会有更高的提升。

民生证券非银团队指出，根据相关规定，科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。除了直接的承销保荐增量业务收益，承销商的跟投能够为券商带来弹性较大的投资收益。

“科创板业务对于我们来说其实是一个增量，因为有更多的公司可以供我们筛选。一个明显的感受就是，团队都忙不过来了，还需要进行招聘。”一位头部券商人士向中国证券报记者表示。

目前，科创板业务正在如火如荼地展开。一方面，科创板开户持续推进；另一方面，头部券商正在为申报首批科创板做准备。

海通证券认为，除了科创板，券商业务未来还有多种机遇，包括CDR、PB业务、场外期权、主动资管、自营转型、资本市场开放等方面的机会。例如，CDR可能仍会继续推进，券商有望分享新经济红利；乘私募发展之风，PB业务方兴未艾；场外期权规范化交易开启，行业集中度进一步提升；大资管时代，去通道的同时，大力发展主动资管；自营向投资交易转型，增加非方向型自营，平滑二级市场带来的业绩波动；资本市场逐步开放，打造境内境外联动的服务模式。