融资盘持续流入 低位概念股升幅显著

一、融资盘持续流入，低位概念股升幅显著

上周沪指涨2.73%，创业板指涨1.88%，两融品种平均价格指数涨2.66%，两市日均成交金额较上周下降13%。两市融资余额至上周五约为9016亿元，较上周净流入约243亿元，增幅约为2.8%。其中沪市融资盘净流入142亿元，深市净流出入约101亿元。全周流入前高后低，周一、周二合计净流入118亿元，周三、周四合计净流入131亿元，周五转为净流出约6亿元。

上周本栏提到：“大盘进入震荡整固期，资金流入减少。人气即使高位回落，其消退也将是逐波递减，在此之前也足以支持部份落后板块进入补涨行情。投资者可控制仓位，适当参与落后板块的补涨行情。”

上周一大盘冲高转入高位平台震荡行情，成交金额继续下降，但仍维持在七、八千亿附近，高校概念接力成为科创热点又一炒作分支，氢能源和传媒板块带动低位个股上涨，海南、新疆、上海等地域板块轮番上升，水泥、化纤、机械等周期类个股也有不错的上涨表现。全周融资盘净流入243亿元，较上周的223亿元有所增加，增幅超过大盘升幅，场内资金充分挖掘低位概念板块的补涨空间。

三月以来，成交金额从万亿开始回落到七八千亿附近，融资盘保持较高的流入速度，当月已净流入1052亿元，较二月份的745亿元大幅增加。存量加杠杆的现象更加明显，仓位逐步上升。与去年6月15日的9600亿元相比，融资余额仍有一定的增长空间，但以当前的流入速度，可能两三周内就会完成。上周的融资交易户数保持在26万户左右，与前周减少10%左右。市场的活跃程度有所回落。

上周融资市场的平均维保比例均值为286%，较前周的282%有所上升，也是近四年来的最高值，显示资产盈利保持较高水平，负债质量也大幅提升，持仓动力上升。过去10个交易日融资买入累计达到8700亿元，其短期成本对应沪市大盘10天均线在3061点，上周五沪市收盘3104点，站在成本线上。大盘人气指标在金融和科技板块，决定后市方向。

二、开仓力度连续下降，偿还同步减少。

上周融资买入额为4138亿元，日均值为827亿元，较前周日均值继续下降9.3%，市场成交下降，上升行情集中在低位补涨板块，融资盘开仓力度连续两周下降。融资买入占成交比为10.15%，较前周的9.7%有所回升。上周融资买入额占融资余额比为9.43%，较前周的10.7%明显回落。

上周偿还额为3894亿元，日均值为778亿元，较前周日均值继续下降10.2%，降幅大于融资开仓降幅，部分新增融资盘持仓待涨。

上周融资买入与偿还额合计约为8033亿元，较前周大幅下降10%，降幅较上周大盘成交下降的13%要小，主要是开仓力度降幅较小。

与前周末的融资余额8773亿元比较，周换手率为91%，较前周的104%继续下降，仍处人气炽热阶段，交易频率已从前两峰值下降，显示炽热的人气开始减退，获利了结心态持续增加，但低位补涨行情提供丰富交易机会。

与两市的周成交金额40763亿元相比，上周融资交易占比为19.7%，较前周18.9%有所回升，震荡平台当中存量交易占上风。

上周五融券余额约为89亿元，较前周增加5亿。

三、证券、传媒板块融资盘流入居前

上周板块融资盘流入最多的是：证券类25.4亿元，传媒18.1亿元，医药生物15.9亿元，软件服务15.3亿元，医药中成13.2亿元，电子12.9亿元，保险信托11.8亿元，银行类10亿元，酒8.2亿元，水泥7.5亿元，汽车6.8亿元，交运6.4亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是： 中信证券8.26亿元，中国平安6.37亿元，中国软件5.35 亿元，二三四五4亿元，复旦复华3.85亿元，陕国投3.08亿元，五粮液3.02亿元，康恩贝2.98亿元，网宿科技2.96亿元，中国太保2.89亿元，海螺水泥2.87亿元，分众传媒2.74亿元，民生银行2.71亿元，通化东宝2.70亿元。

四、后市研判

大盘处于震荡整固期，增量资金流入减少，存量加仓更加明显，投资者不宜过度激进，宜弃高就低，继续挖掘低位概念或行业的补涨机会。