港股暴跌触发大量牛证爆仓 杠杆投机者惨遭清洗
众所周知，当市场突然下滑时，杠杆交易的强制平仓会给跌势火上浇油。
在香港，这类投机往往是以所谓“牛熊证”的形式出现，也就是当地那些大型投行所销售的结构性产品。上个月投资者交易的这种产品达到了950亿港元（折合120亿美元），相当于股市和股票衍生品市场总成交额的约5%。
如果你能押对市场的方向，衍生品当然是一种有利可图的投资，不过结局往往是难以预料的。如果你买入了恒生指数的看涨合约，而相关资产跌破收回价，那么你投资的一大部分--有时甚至是全部--就都会打了水漂。
这就是周四50多个此类指数衍生产品投资者的遭遇：当时香港股市在尾盘大幅跳水，触发了强制收回机制。
行情显示，香港恒生指数19日暴跌552.67点，跌幅为1.92%，收报28159.09点。全日主板成交1165.15亿港元。
国企指数跌264.50点，收于11357.45点，跌幅为2.28%。
蓝筹股方面，腾讯控股跌2.37%，收报346.20港元；香港交易所跌2.33%，收报217.60港元；中国移动跌1.07%，收报78.30港元；汇丰控股跌1.30%，收报76.00港元。
香港本地股方面，长实集团跌2.12%，收报66.95港元；新鸿基地产跌1.95%，收报130.50港元；恒基地产跌3.61%，收报52.00港元。
瑞信集团的数据显示，截至周三恒生指数看涨合约的收回价主要集中在指数点位28,100至28,199之间。当地时间周四恒生指数一度大跌至28,094.54点。
尽管交易员们将此次股市大跌归咎于很多其它原因，比如香港银行同业拆借利率的飙升，再如市场对中国去杠杆的担忧，但在新鸿基金融的策略师温杰看来，衍生品也在其中发挥了不可或缺的作用。
“一些空头是在找借口来‘屠牛’，”温杰说，“牛证的平仓加剧了基准股指的下跌。”
