20年新低！14782印尼盾兑1美元 印尼央行被迫干预

雅加达时间本周一，印尼盾一度跌至14782兑换1美元，创下1998年亚洲金融危机以来的最低水平。路透社报道称，这已迫使印尼央行进行外汇和债券市场的干预。年初至今，印尼盾已累计下挫8.93%。同日上午，印尼10年期政府债券收益率飙升至8.22%，为2016年11月以来的最高水平。

记者注意到，印尼盾已成为今年东南亚地区表现最差的货币之一，分析师将这归因于印尼盾的经常性账户赤字和土耳其里拉危机造成的新兴市场恐慌。瑞穗银行经济和战略主管Vishnu Varathan在接受CNBC采访时表示，“外国投资者持有大量债券，加上印尼企业的美元债务增加，也使得印尼盾更容易走软。”

印尼约41%债务以外币计价

印尼统计局本周一公布的数据也显示，尽管印尼8月份年通胀率小幅上升，持续位于印尼央行目标区间内，但仍低于市场预期。此外，印尼今年8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，较7月的年化通胀率上涨0.02个百分点，低于路透社此前调查的分析师预期（3.33%）。

路透社报道称，印尼央行今年的目标通胀率在2.5%-4.5%之间。印尼剔除政府控制的商品和波动食品价格的核心通胀率在8月份也小幅升至2.9%，为连续第二个月上涨，高于调查预估的2.85%。印尼央行行长佩里?瓦吉约（Perry Warjiyo）表示，印尼盾贬值至少到7月份才开始影响到价格。

据《金融时报》报道称，由于担心发展中国家偿还美元债务的能力，近期美元走强和美联储对货币政策进一步收紧的计划也令部分新兴市场承压。此外，由于贸易数据疲弱，加上印尼相对于亚洲其他市场的外债较高，印尼盾也更容易受到新兴市场货币波动的影响。

穆迪（Moody's）数据显示，作为东南亚最大的经济体，印尼约有41%的政府债务是以外币计价的。如果印尼盾进一步贬值，那么偿还这些债务的成本就会更高。彭博社报道称，印尼盾的贬值，是因为该国贸易逆差和对石油进口依赖使其容易受到土耳其和阿根廷货币危机引发的新兴市场抛售。

Varathan警告称，“如果（新兴市场）风险的信贷息差进一步上升，且在伊朗制裁（将于11月生效）之前，石油价格仍处于高位，那么印尼盾突破15000兑换1美元，就将会是一个明显且迫在眉睫的风险。当油价上涨时，将会增加印尼的进口费用。”

“15000的汇率可能是下一个心理关口，”悉尼乐天证券首席运营官尼克?特维代尔（Nick Twidale）在接受彭博社采访时表示。“投资者将密切关注印尼央行的下一步举措，因为进一步加息只会在印尼盾贬值的过程中带来更多麻烦。”

但DBS经济学家拉西卡?拉奥（Radhika Rao）却表示，印尼央行这种干预措施可能并不有效。“在最近的汇率波动中，印尼当局积极支持了（外汇市场和）债券市场。在区域货币全面下滑的背景下，干预措施有助于平抑下滑趋势，但要逆转这一趋势将是一个挑战。”拉奥在接受CNBC采访时表示。

印尼央行五月份以来已四次加息

注意到，印尼央行最近也采取了数项措施来支撑印尼盾，例如自今年5月份以来四次加息，并且该行还一直在动用外汇储备来购买印尼盾。随着印尼外汇储备不断减少，印尼政府实施了进口限制，这将控制经常账户赤字。而经常账户赤字衡量的则是进出一个国家的商品、服务和投资流量。

德意志银行财富管理亚太区首席投资官Tuan Huynh最近在一份研报中也写道，印尼的经常账户赤字“使其容易陷入融资危机”。他指出，7月份印尼的赤字扩大到20亿美元，是该国自2013年7月以来最大的月度赤字。

Huynh补充称，印尼今年剩下时间的货币政策将主要受到印尼盾的波动和该货币的价值的推动。“（印尼央行）任何进一步加息的关键诱因都将是美元进一步走强，或者印尼国内需求强劲导致经常账户赤字扩大。”

然而，DBS的分析师上周在一份研报中也表示，他们预计印尼央行接下来还会进一步加息。他们表示，“目前，市场认为印尼正努力维持国内宏观经济稳定，例如提高利率以抵御汇率波动，并保持财政稳固。”

此外，也并非人人都对印尼盾持悲观态度。RHB银行集团（RHB Banking Group）就预计，随着印尼央行成功出台措施阻止抛售，印尼盾将在年底前反弹至14500左右。