美联储前主席耶伦：提高关税不能解决贸易赤字

在第十六届财经年会上，美国联邦储备委员会前主席耶伦通过视频连线，同清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民等与会者展开对话，就美国经济前景、全球贸易摩擦等话题发表了自己的看法。

耶伦表示，就一些主要宏观经济目标而言，当前美国经济表现稳健。短期利率和资产负债表的常态化进程进展顺利，预计美联储将继续逐步退出宽松的货币政策，让联邦基金利率回归“中立立场”，除非出现出乎意料的重大经济事件。

谈到美国未来的GDP增速，耶伦表示，当前美国的经济增长已经高于预期，但未来可能会放缓到2%至2.5%，基于通胀考量，美联储未来可能会收紧政策，以降低通胀风险。明年美联储预计将再次加息3次到4次，这将影响整个市场的收益曲线，美国利率水平持续提高，美元走强，将对新兴市场产生冲击。

耶伦认为，虽然美国当前的宏观经济形势较好，但依然存在下行风险。一方面，非金融企业债务存在风险，可能会在美国经济增长放缓、利率提高时引发问题。另一方面，尽管强刺激性财政政策将美国经济增速拉高了1%，但这轮刺激政策所带来的影响可能会在2020年或2021年消失，届时美国经济形势会变得更加复杂。

谈及全球贸易问题，耶伦表示，提高关税并非解决美国贸易赤字问题的有效方式。如果美国与其他国家的贸易关系继续恶化，将影响消费者信心。从长远来看，由于美国无法孤立于全球经济体系之外，贸易关系持续恶化还将导致美国国内资源错配，从而影响全球产业链的合理性。