辞旧迎新2018煤市展望

　　2017年即将过去，2018年的脚步渐近。回顾过去的一年，2017年，煤炭市场在供给侧改革的红利下，华丽转身，大部分煤炭企业盈利增加，行业整体好转。据CCTD中国煤炭市场网数据显示，今年1-11月份，采矿业主营业务收入46836.2亿元，同比增长18%。其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入23553.9亿元，同比增长29.4%。

　　2017，化解煤电产能过剩取得阶段性成果

　　2016-2017年这两年内煤炭去产能超过5亿吨，提前完成煤炭去产能五年任务三年“大头落地”的目标，其中，2017年煤炭去产能目标是1.5亿吨以上，到10月份已经超额完成。煤炭市场严重过剩局面得到有效遏制，煤炭有效供给质量大幅提高，去产能工作进入保供应的新阶段。

　　根据统计，2017年预计淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上，完成了年初《政府工作报告》提出的煤电调控目标，其中，煤电装机新增3900万千瓦左右，比2016年减少约400万千瓦，煤电建设投资同比下降25%，煤电建设速度和规模得到有效控制。

　　2017，煤价上涨模式频现

　　受益于煤炭去产能，2017年“煤超疯”再度上演，利润也让“煤贩子”重出江湖，囤煤炒作煤价，助推煤价上扬。

　　2017年春节过后，煤价在经历了短暂低迷之后，由于受到煤矿安全检查升级等因素的影响，煤炭一直处于供不应求的状态，煤价开始呈现上涨的趋势。直到4月初，随着供暖期结束，煤价开始拐头向下，但是这种局面仅维持了两个月，进入6月份，开始“迎峰度夏”的开始，煤价又开启上涨模式。随后，按照惯例，9月份本是煤炭消费淡季，但煤炭市场却再次上演疯狂，9月18日，5500大卡动力煤价达到每吨692元，创下年内新高。进入10月份，煤价趋于稳定。但由于11月份进入了供暖季，煤炭消费大幅增加，煤价又迎来了新一轮反弹。截至12月12日，5500动力煤现货指数全年平均为634元/吨，较去年平均478元/吨上涨32.6%。近年底，由于处于供暖旺季，且煤炭库存制度将于明年年初实施，不少电企都有补库存的需求，这导致煤炭再次处于供不应求的状态，四季度煤价仍旧维持在高位，煤企全年的业绩也值得期待。

　　2017，煤电重组有了新突破

　　2017年8月底，中国神华和国电电力双双停牌，引发了“中国神电”的预期。到11月底，只用了三个月，神华和国电宣布重组合并成国家能源集团，这个巨无霸的诞生改写了煤电行业格局，赚足了市场的眼球。据资料显示，截至2017年6月底，国电集团资产总额超过8000亿元；截至2017年6月底，神华集团资产总额超过1万亿元。这意味着，新成立的国家能源投资集团的总资产有望超过1.8万亿元，拥有33万名员工、8家科研院所、6家科技企业，形成煤炭、常规能源发电、新能源、交通运输、煤化工、产业科技、节能环保、产业金融等8大业务板块；成为世界上最大的煤炭生产、火力发电生产、可再生能源发电生产和最大煤制油、煤化工公司。

　　随着煤炭市场的回暖，煤电矛盾愈发尖锐，在国家能源集团的示范下，煤炭行业兼并重组迎来高潮，煤电联营也被认为是缓解煤电矛盾的有效举措。

　　2018年展望

　　煤炭去产能基调不变

　　目前，煤炭行业相对落后产能仍然较多，结构性去产能任务依然艰巨。2018年，煤炭行业主基调仍旧是去产能，“去杠杆”和处置“僵尸企业”将成为煤炭去产能重中之重。

　　煤炭政策影响继续发效

　　继续鼓励煤炭中长期合同的签订，中长期合同比率将继续增加。

　　2018年1月1日开始，建立健全煤炭最低库存和最高库存制度正式实施，煤炭进口方针等政策将继续影响煤市。

　　煤电重组序幕打开重组热潮来临

　　经过两年的煤炭去产能，除主产区山西、内蒙古和陕西外，其它地区小而散的煤矿也有不少，煤炭行业内部和上下游企业的兼并重组需要进一步推进。神华国电的重组拉开了煤电重组的序幕，在“十三五”后期，一批煤企巨无霸或煤电巨无霸有望诞生。

　　煤炭价格波动有望缓解

　　2018年，煤市仍是以去产能、保障供应、稳定价格三方面为核心。

　　供应方面看，相关部门将继续采取多种措施来稳定供应，从加快释放先进产能到大力推进煤炭中长期合同的签订，从加快优质产能释放再到直购直销减少中间环节，煤炭供应得到保障，原煤产量有望继续增加。