永辉超市半年报：净利下跌新零售门店激增 食安问题频发

近日，永辉超市披露半年报，其净利润同比下跌超11%，现金流骤减49%，同时其云创门店数量激增(其新零售业务主要依托云创)。此外，永辉超市上周被爆出食品质检不合格，8月共被曝出5次食品安全问题。

净利现金流下跌

财报显示，永辉超市2018年上半年营收343.97亿元，同比增长21.47%；净利润9.33亿元，同比下降11.54%；扣非净利润为8.26亿元，同比下降20.33%。新开业门店(云创店占多数)支付的各项费用增加、支付职工工资导致现金流明显减小，同比下降了49.79%。

另外，永辉超市2018年上半年营业成本266.87亿元，同比增加18.46%，为销售增长带动成本对应增长所致；销售费用54.72亿元，同比增加43.97%，人力费用增加及新开业店费用增长所致；管理费用13.89亿元，同比增加75.91%，本期计提股权激励所致。

关于净利润下跌和现金流减小，记者采访了永辉超市的董秘张经仪，本人未接电话，其助理告诉记者，上半年净利润下跌主要由计提股权激励所致，现金流减小主因也是股权激励支出，增设新门店也占部分原因。

该助理所言计提股权激励在财报中显示的是 “报告期公司实施股权激励回购了1.66亿股库存股，回购金额16.27亿元，使得净资产 较年初有所减少。同时，本期计提了3.44亿元的股权激励费用，对加权平均净资产收益 率以及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率均有较大影响。”

新零售扩张风险

据财报，永辉超市增加云超门店45家，闭店3家；新增永辉生活店96家，闭店11家；新增超级物种(中国网财经注：其为“高端超市+生鲜餐饮+O2O”混合业态) 19 家。

上述正是永辉超市积极欧张的新零售业务。据悉其新零售业务分云超、云创、云商、云金四个板块。 “云超”板块涉及红标店、绿标店； “云创”包含永辉生活店、超级物种、永辉生活 app 等业务； “云商”重组原有总部职 能部门及事业部；“云金”即永辉金融业务。

关于营收，云超业务报告期内营业收入326亿元，同比增长19%，利润14亿元，同比增长29%。永辉生活业态整体线上销售占比 25%。报告期内云金业务完成金融收入同比增长130%，实现盈亏平衡；贷款总额突破7.6亿元。

值得关注是的，云创营业收入9亿元，同比增加594%，净利润为-3.89亿元，对上市公司利润影响为-1.9亿。云创对应永辉生活店、超级物种、永辉生活app等业务，云创业绩表现，昭示着永辉超市新零售投入目前收益并不理想。

招商证券股份有限公司对此作出的风险提示为“业绩不及预期；开店速度放缓等”。东兴证券股份有限公司提示了“创新业务投入金额超预期”的风险。永辉超市在财报中提示的可能面对的风险有：网上交易对线下实体业务的继续蚕食，跨行业新零售业态对实体经济的冲击，自 身创新的不确定性，利润导向短期效益的不良影响，进入新省份及金融业务的先期培 育的风险。

中国食品产业分析师朱丹蓬则向中国网财经表示，永辉近几年整体运营模式不算特别亮眼，整个零售业态都在经历消费升级的情况下，这种大卖场模式需要跟进转型，永辉超市需要布局新零售去应对变化，它的反应速度相对比较快。布局新零售前期投入会导致净利润下跌和一定的现金流问题，也存在一些风险，具体盈利还需时间验证。

食品问题频发

此外，在不久前的8月16日，福建省食药监局公布食品安全最新抽检结果，共有5批次食品不合格，其中永辉超市两家门店福建福州鼓楼分公司销售的明虾(2018/5/25)、福建永辉超市泉州泉港永嘉天地店销售的明虾(2018/5/27)，均检出禁用抗生素呋喃唑酮代谢物。

问题门店负责人曾对外表示，问题根源在于供应商，永辉超市已向食药监部门提交相关材料追溯其责任，公司对已售明虾进行了召回，剩余不合格产品已封存。

永辉超市食品安全问题频现，据不完全统计，永辉超市8月被查出共5起以上食品安全问题。

除上述事件外，8月14日，国家市场监管总局通报北京永辉超市大兴西红门分公司销售的一批次沃柑的丙溴磷超标2.65倍。8月10日，重庆市食药监局公布2家永辉超市重庆分公司销售的1批次江团检出违禁兽药孔雀石绿，1批次菠菜毒死蜱残留量超标，1批次黄腊丁检出孔雀石绿，1批次芹菜毒死蜱超标。8月7日，天津市市场监管委公布出天津永辉超市武清分公司销售的1批次河鳗检出禁用抗生素氧氟沙星。同日，北京永辉超市丰台分公司被北京市食药监局通报出1批海梭子蟹镉超标。

对于食品安全的把控问题，永辉超市董事长秘书张经仪的助理对记者表示“这属公关部门事宜，不便回应。”记者致电永辉官网电话，该电话一直提示话务员忙，直至挂线无人接听。