气体在线分析仪器行业上、下游产业链分析

第一节 上游行业发展状况分析

2007年中国生产粗钢4.89亿吨，同比增长15%。据统计，2007年大中型钢铁生产企业实现产品销售收入近两万亿元人民币，同比增长近三分之一，中国钢铁行业发展处于历史最好水平，企业生产经营效益提高。

2007年中国钢铁行业继续保持高速发展的势头，尽管受到国家淘汰落后产能政策、出口退税政策调整以及原材料价格上涨等诸多不利因素的影响，但国内钢材需求仍然十分旺盛，钢材生产量、消费量继续保持高速增长。与此同时，国内钢材价格持续走高，钢铁企业的盈利能力普遍大幅提升。

2008年中国钢铁工业的增速将有小幅下调，但绝对数量的增长仍十分巨大，受供需关系的影响，钢材价格下跌的风险在增大，钢铁行业的盈利能力将出现小幅回调，特别是铁矿石、焦炭、煤炭等原材料价格的上涨将加大钢铁企业的成本压力。但同时也应看到，虽然钢铁行业的风险在增大，但支撑钢铁工业发展和钢材消费的有利因素依然存在，中国钢铁工业仍处于景气周期中。特别是国内大中型钢铁企业的优势地位更加突出，综合竞争力和抗市场风险能力在提高。同时钢铁工业的细分市场上蕴含着巨大的发展空间，钢铁工业的盈利能力还处在历史上的一个较好水平，仍然是值得金融界和投资界关注的一个重要制造业部门。

第二节 下游产业发展情况分析

1、电力

从我国电力消费情况看，随着大批电源项目的相继建成投产，电力供需形势进一步缓和，发电设备利用小时数较2005年大幅回落。2006年累计平均利用小时数为5221小时，同比降低203小时。其中，水电设备利用小时数为3434小时，同比降低230小时；火电设备利用小时数为5633小时，同比降低233小时；核电设备利用小时数为7774小时，同比增加19小时。

2006年，全国加快电源结构调整，优化节能环保经济调度，陆续关停凝汽式燃煤小机组和老小燃油机组，加大科学、精细和对标管理实施力度，电力行业节能降耗取得持续进展。2006年全国供电煤耗为366克/千瓦时，比2005年降低4克/千瓦时；电网输电线路损失率比去年减少0.13个百分点，降为7.08%。

2007年全社会用电量达到32458亿千瓦时，同比增长14.42%，增幅比2006年上升0.26个百分点。其中，第一产业用电量为860亿千瓦时，同比增长5.19%；第二产业用电量为24847亿千瓦时，同比增长15.66%，其中轻、重工业用电量分别为4502亿千瓦时和20064亿千瓦时，同比增长9.81%和17.34%，轻、重工业增幅比2006年分别下降0.78和上升1.72个百分点；第三产业用电量为3167亿千瓦时，同比增长12.08%；城乡居民生活用电量为3584亿千瓦时，同比增长10.55%。

工业用电仍旧是拉动全国电力消费快速增长的主要动力。

从各区域情况来看，重工业基地和用电负荷中心用电增速仍领先全国。

电力需求展望：经济强劲发展促使电力消费继续保持高速增长在“十一五规划”中提出我国“十一五”时期将保持8%左右的年均GDP增长率。按照目前国内外的经济发展形势，综合考虑2008年奥运会和2010年世博会的举办对经济的拉动，我们保守认为“十一五”期间GDP平均增长将在8.5%以上。经济的强劲发展拉动我国电力的旺盛需求。

尽管国家提出了2010年单位国内生产总值能耗降低20%的硬性指标会部分降低工业用电的增长速度，但是，我们看到占用电结构11.7%的城乡居民生活用电在以15.11%的增长速度快速发展。2007年以后我国电力消费弹性系数将逐步降至1。我们预测2006-2008年我国GDP增长率分别为10.5%、9.85、9.2%，电力消费增长率分别为12.97%、11.52%、9.81%。

针对我国电力需求的大，垃圾发电作为世界新兴环保能源，市场需求巨大，目前但我国垃圾发电的市场规模还较小，垃圾发电建设项目仍然处于投入阶段，尚未形成规模，因此这需要国家、各级政府、企业共同努力把我国垃圾发电行业发展壮大起来。

2、石化

2007年1-11月，我国石油和化工行业累计产值47912.2亿元，比06年同期增长21.4%，石油和天然气开采由于受能源的限制，增长幅度相对较缓，受国际原油价格的影响加大对精炼石油产品制造业的成本，行业总产值增长14.6%。

化学类产品07年效益好转，1-11月累计工业产值25813.2亿元，比06年同期增长30.6%，社会对产品的需求加大，行业利润好转。目前行业整体上存在投资过剩，预计在08年行业将有些调整。工业产值应保持在25%以上的增长幅度。

2007年由于产能扩张，许多化工产品产量增幅超过了10%，化学工业总产值增长30.6%，同时2/3左右化工产品价格同比上涨，使化学工业效益提高。从三个子行业看，近年来获利颇丰的石油与天然气开采业开始减速慢行，利润呈现下降趋势；自06年底开始盈利的炼油产业，在经过了半年多的利润上升之后，由于国际油价的持续走高而再次陷入亏损；化学工业整体扭亏为盈，07年表现出生机勃勃、利润快速增长。

2007年1-11月，我国石油和化工行业销售总产值达到47204.7亿元，同比增长21.6%，出口交货值2689.4亿元，同比增长23.5%，产品销售率达到98.52%，同比增长0.15%，从总体上来看行业产销状况良好，行业销售状况保持稳定的增长。从行业上来看化学工业销售状况要明显好于石油行业，主要是由于行业的性质决定的，石油工业一般是国家垄断性的企业，而化学工业则是一个基本放开的行业。从企业经济类型来看，港澳台投资企业明显好于内资企业，说明我国国内内资企业在市场竞争中，与其它经济类型企业还有名字的差异，还需要进一步加强。

2007年1-11月我国石油和化工行业固定资产计划投资162091503万元，同比增长28.49%，实际完成60258248万元，同比增长35.94%，施工项目9610个，新开项目6412个，竣工项目2607个，其中化学工业计划投资97190242万元，同比增长29.38%，实际完成33379287万元，同比增长38.46%，施工项目8133个，新开项目5450个，竣工项目560个，行业总体上投资金额较大，项目较多，增长较快，部分子行业存在严重过剩的局面。

3、冶金

冶金工业是指对金属矿物的勘探、开采、精选、冶炼、以及轧制成材的工业部门，冶金工业包括黑色冶金工业和有色冶金工业两大类。冶金工业是重要的原材料工业部门，为国民经济各部门提供金属材料，也是经济发展的物质基础。一份来自联合国的《2007年世界投资报告》指出，涉足冶金的主要外国公司，其子公司占全球金属矿业产量的份额，尤其是在部分低收入国家、发展中国家，已达到100%。与此同时，中国对矿产资源的需求量的提升，拉动了该行业产品价格的增长。根据这份报告，目前冶金市场面临着前所未有的机遇，主要原因在于当前该行业商品价格的上涨，金属价格走高，促进了行业收益增长、行业整合加速。2007年前三季度，新的矿业并购活动耗资800亿美元，新兴国家的参与度不断提高，中国的大型矿业和金属公司正逐步走向全球化。

2007年以来我国钢材、生铁、废钢等黑色金属价格指数全面上扬。1-9月份，黑色金属总指数比去年同期上涨9.14个百分点，比2007年年初上涨9.11个百分点。其中铸造生铁价格指数涨幅最大，同比上涨21.68个百分点，钢材价格指数同比上涨8.64个百分点，废钢价格指数同比上涨7.75个百分点。进入2007年以来，战略合作、资产注入、整体上市等资本运作行为逐渐成为钢铁行业的主旋律，但行业整体竞争力的提高仍然任重而道远。2007年前三季度，我国钢铁行业运行情况总体处于良好状态，由于国内、国际市场两个需求旺盛的拉动，我国钢铁生产和出口均出现高增长，但增幅明显回落。针对2007年以来我国钢铁产品出口的过快增长，国家有关部门采取一系列宏观调控措施，限制钢铁产品出口，其政策效应已经发挥明显作用。2007年第四季度我国钢材、钢坯折合成粗钢的出口总量，将会比2006年四季度下降，钢铁产品出口过快增长的势头将得到抑制。2007年以来受市场需求拉动，有色金属行业产量、效益和投资情况均有大幅增长，有色金属产品持续增长，价格继续高位振荡；进出口贸易总额亦大幅度增长。

4、环保

2007年中国环保行业稳步增长。以污水处理子行业为例，多数企业的经营效益好于2006年，加上环保行业被列为“十一五”规划重点发展产业，因此环保业在今后五年的盈利前景看好。

据《2005年环境统计公报》显示，2005年是“十五”计划的最后一年。环境保护工作取得新的进展。我国结合产业结构调整，淘汰了一批高耗能、高污染的落后生产工艺和设备。继续开展整治违法排污企业保障群众健康环保专项行动，重点流域、区域、城市、海域污染防治工作进一步加强，污染治理进度加快。但由于经济快速增长，增长方式粗放，资源能源消耗大，主要污染物排放总量有所增加，环境形势依然十分严峻。

2005年，全国废水排放总量524.5亿吨，比上年增加8.7%。其中工业废水排放量243.1亿吨，比上年增加10.0%。城镇生活污水排放量281.4亿吨，比上年增加7.7%。废水中化学需氧量排放量1414.2万吨，比上年增加5.6%。废水中氨氮排放量149.8万吨，比上年增加12.6%。工业废水排放达标率和工业用水重复利用率分别为91.2%和75.1%，比上年分别提高0.5个百分点和0.9个百分点。

2005年，全国废气中二氧化硫排放量2549.3万吨，比上年增加13.1%。烟尘排放量1182.5万吨，比上年增加8.0%。工业粉尘排放量911.2万吨，比上年增加0.7%。工业燃料燃烧二氧化硫排放达标率和工业生产工艺二氧化硫排放达标率分别为80.9%和71.0%，比上年分别提高2.3个百分点和11.6个百分点。

2005年排污费征收总额达到123.2亿元，比上年增加30.8%。城市污水处理率达到51.99%，比上年提高6.32个百分点。工业污染源污染治理投资458.2亿元，比上年增加48.7%，其中用于废水治理投资133.7亿元、废气治理投资213.0亿元，比上年分别增加26.6%、49.2%。建设项目“三同时”环保投资640.1亿元，比上年增加39.0%。城市环境基础设施建设投资1289.7亿元，比上年增加13.1%。全国环境污染治理投资2388.0亿元，比上年增加25.1%，占当年GDP的1.31%。

“十五”期间国家投资7000亿元用于环境保护，约占同期国内生产总值的1.3%；约占全社会固定资产投资总量的3.6%。其中水污染治理投资需要2，700亿元；大气污染治理投资需要2，800亿元；固体废物治理投资需要900亿元；生态保护投资需要500亿元；基础能力建设投资需要100亿元。

伴随着中国经济的腾飞，以及中国城市化率的迅速提高，中国的环境问题日益显现。巨大的市场需求，不仅提升了城市水业的国内关注，而且极大地提升了中国水业的国际关注。

中国的环境治理工作仍然停留在初始阶段，只有东南沿海经济发达地区的城市能够达到环境友好的要求，面对广大的潜在市场以及政府的重视政策，相信未来五至十年将是环保产业的黄金发展时期。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。