涤纶工业丝行业发展现状及未来前景的可研报告

第一节 涤纶工业丝的简介

涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶工业用长丝，其纤度不小于550 dtex。根据其性能可分为高强低伸型（普通标准型）、高模低收缩型、高强低缩型、活性型。其中高模低收缩型涤纶工业丝由于具有断裂强度大、弹性模量高、延伸率低、耐冲击性好等优良性能，在轮胎和机械橡胶制品中有逐步取代普通标准型涤纶工业丝的趋势（可研报告）。

第二节  涤纶工业丝的发展现状

涤纶工业丝全球需求量持续稳定增长， 国内增长犹有过之。涤纶工业丝全球需求量从 2008 年的 126 万吨增长至 2015 年的 276 万吨，复合年均增长率 11.85%。国内需求量从 2008 年的 35.7 万吨增长至 2015 年的 196 万吨，复合年均增长率27.5%，近两年增速放缓，增长率约为 14.53%。预计未来数年涤纶工业丝的全球需求增长率稳定保持在 10%以上，而国内需求增长率则更高，行业需求发展稳定，在未来可以提供广阔的市场。

涤纶工业丝产能扩张放缓

 产能高速扩张期已过，进入理性发展期。2007 年至 2014 年，我国涤纶工业丝行业处于产能高速扩张阶段，由 2007 年的 59.69 万吨/年迅速增长至 2014 年的226.85 万吨/年，7 年间产能增长了约 3.8 倍，复合年均增长率超过 20%。从 2014年至 2016 年，行业产能进入理性发展期，增速迅速回落至个位数。最近几年国内行业后续新建拟建项目较少，2016-2017 年国内基本无新增产能。产能过剩的局面在未来将得到一定程度的缓解，盈利情况也会逐渐改善，市场将进入理性而平稳的发展时期。

原材料价格下降，涤纶工业丝价格触底回升

涤纶工业丝价格触底回升 。自 2012 年 4 月起至 2015 年 12 月，国内涤纶工业长丝价格持续走低，从 14500 元/吨下跌至 8000 元/吨，降幅 44.83%。原因其一：2012 至 2014 年国内产能迅速膨胀，供需失衡，产品价格不断下调；其二：国际原油价格下跌，原材料降价带动涤纶工业丝价格下跌。2015 年年末产品价格整体处于低谷，行业盈利水平触底。由于 2016 年以来供需趋于平衡，油价回升进入平台期，涤纶工业丝价格迎来反弹，从 2016 年初的 8000 元/吨抬升至目前的 11700 元/吨，并且仍处于高速上升期。我们判断，随着供需关系持续改善和油价平稳，涤纶工业丝价格将维持上涨。

原材料价格走低，产品价差上升。涤纶工业丝主要原材料是聚酯切片，聚酯切片的原料则是 PTA、MEG，主要来自于石油炼化。原材料成本占涤纶工业丝生产成本的比重大致为 75%-80%。随着前几年国际原油价格的走低，PTA、MEG 和聚酯切片价格也有一定程度的下滑。涤纶工业丝与原材料价差由 2012 年 4 月的 5900元/吨上升至 2017 年 5 月的 7015 元/吨，价差扩大盈利向好。

第三节 涤纶工业丝行业的未来趋势

 在产业用纺织品可用的原料中，涤纶工业丝的应用最为广泛，可应用在安全带、救生圈、输送带、帘子布等领域，在50种纺织品中占据了37类。由于具有出色的性能和较低的成本，使得涤纶工业丝可替代尼龙、芳纶、腈纶、碳纤维、粘胶纤维以及氯纶等原料应用在较多领域，尤其是在汽车安全带和安全气囊中对尼龙的替代成为典型案例。

在我国，涤纶工业丝行业是产能集中度较高的行业。相关数据显示，目前，我国涤纶工业丝的产能约为140万吨/年。产能排名前4的浙江古纤道、恒力股份、尤夫股份和海利得约占全国市场份额的60%。相对而言，这些企业生产成本低，市场份额大，在工业丝的价格上占有优势。

2015年，我国涤纶工业丝的扩产接近尾声，随后几年的新增产能并不是很大。据了解，2015年我国涤纶工业丝基本无新增产能，2016年仅新增8万吨产能(其中包括海利得4万吨车用丝、宜兴华亚4万吨普通丝)，目前行业内有规模化扩产计划的仅有恒力股份，2017年无新增产能释放。

尽管如此，企业表示面临的整体行情仍不是很乐观。浙江古纤道虽不是A股上市公司，却是我国涤纶工业丝行业的龙头企业。该公司常务副总经理金革向《中国纺织报》记者表示：“目前，国内涤纶工业丝的产能仍面临一定压力，有些企业在节假日期间仍然开机，市场上仍存在一定量的库存，给销售和整个行业的发展带来一定压力”。

产能的增长在一定程度上与需求的不断增长有关。2016年，我国涤纶工业丝的实际产量约为110万吨，开机率约8成。2017年，下游需求预计有6%~8%的增幅，约合7万吨~9万吨，年消费量将达到约120万吨，开机率超过 8.5 成。按此开机率，预计未来供求关系将进一步得到好转，利润空间也将扩大。

在出口方面，涤纶工业丝的海外需求也在不断增长。2016年，即使受到欧盟反倾销的影响，中国涤纶工业丝的出口量仍达到42.7万吨，同比增长12%。

未来，随着涤纶工业丝产能的更加集中，产品定价将会更趋理性。同时，随着差别化涤纶工业丝在车用安全纺织品领域以及基础建设领域应用的扩展，其应用前景将更加广阔。

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