第一节 棉纱的概念
棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱，经合股加工后称为棉线。 根据纺纱的不同工艺，可分为普梳纱和精梳纱。 (1)普梳纱：是用棉纤维经普通纺纱系统纺成的纱。 (2)精梳纱：是用棉纤维经精梳纺纱系统纺成的纱。 精梳纱选用优质原料，成纱中纤维伸直平行、结杂少、光泽好、条干匀、强力高，这类棉纱多用于织造高档织物。（立项报告）
第二节 棉纱产量情况
2016年全球棉纱单边贸易量约330万吨。其中，中国棉纱进口量占比约50%，印度棉纱出口量占比约40%。
从单价看，中国出口棉纱价格相对较高，反映出产品档次偏高；中国进口棉纱价格相对较低，反映出产品档次偏低。中国进口中低档棉纱产品，出口中高档棉纱产品，与中国纺织业向中高端发展的格局相适应。
从贸易流向看，中国是棉纱进口大国，2016年占全球棉纱进口总额的比重约51%。印度是棉纱出口大国，2015年占全球棉纱出口总额的比重约31%，其次分别是巴基斯坦、越南和美国。
棉纱的生产和消费地相对集中，主要集中在我国的中东部地区。棉纱产地包括山东、河南、江苏、河北和湖北等地，而其主要消费地包括山东、江苏、浙江、河南和广东等地。我国棉纱产量每年在600-700万吨，近几年基本在650万吨以下，其中山东、河南、江苏的棉纱产量占比超过了60%。
国内供给方面，产量下行，进口随价差抹平步入低位，收储以来高库存占据主体。2007年以后我国棉花种植面积和棉花产量处于下滑态势。国家统计局数据显示，国内棉花年生产量2012年起连续4年产量下跌，棉花种植面积减少是棉花产量下降的直接原因。而我国棉花种植面积下降与生产成本上升、种棉收益下降以及国家政策向新疆倾斜等因素有关。进口方面，配额控制及国内外价差缩窄导致近两年进口量持续低位。
库存方面，2011年开始的临时收储制度导致国内棉花库存量激增，经过三年持续收储，2014年期末库存1291.7万吨，国内棉花库存已达历史极值，超千万吨的大量囤积库存对国内外棉价带来巨大的抑制。随着临时收储制度的结束，2015年国内棉花随着国储轮出进入去库存阶段。2016年出库265.92万吨，年度年末库存较上年度末下降17.48%，降至930万吨，未来将继续进行去库存之路。
全球供给方面，五大棉产国主导减产步伐，印度植棉面积近两年大减，去库存情况与中国保持一致。全球棉花产量2011-2015年处于下降趋势，CAGR为-6.5%，几大主要棉产国产量均下降，中国减产力度最大。全球棉花种植面积下降是导致产量下降的主要原因。库存方面，2011年以来，中国成为全球棉花库存绝对主力，棉花国际库存2011年开始迅速攀升，2014年高达2432.63万吨，2015年随着中国开始国储棉抛储，全球棉花也开始去库存步伐，2015、2016年全球棉花库存分别同比下降13.1%、6.8%，库存消费比分别降至87%、80%，去库存效果明显。
国内需求来看，下游纺织服装需求疲弱，化纤替代作用显现，棉花消费量持续减少。近年来国内棉花需求不振，2010年后国内棉花需求增速趋缓，其主要原因是下游纺织服装内外需求疲弱，以及来自合成纤维等替代作用的显现。国外需求方面，全球消费量保持平稳，高品质棉花压缩印棉出口持续下降。据美国农业部统计，全球棉花总消费量呈现波动，中国消费量显著下降是导致全球棉花消费量减少的直接原因，但与此相对应的是印度消费量的提升。
第三节 棉纱进出口概况
进口：
然而我国的棉纱消费量接近800万吨，缺口主要由进口棉纱弥补。棉纱进口量从2005年到2010年呈现缓步上升的趋势，从年80万吨左右增加到110万吨左右，五年累计增幅41%。棉纱进口与内外棉价差的相关性从2011年开始比较明显地体现出来，随着内外棉价差从-8000的反向低位，一路回升到临时收储政策开始后的4000-6000元/吨区间，棉纱进口量也从月度5.5万吨的低位迅速增长到月度18万吨左右的高位，并保持了相当长一段时间。
直到2014年5月后，政府明确新年度采用目标价补贴政策替代临时收储政策，内外棉价差形成了显著的收缩趋势，特别是储备棉市场化定价轮出以来，部分阶段内外棉价差一度缩小至500元/吨低位，棉纱进口量迅速回落，2016年进口量近四年来将首次回落至200万吨以内，为197.2万吨。
前几年由于我们国家实施棉花收抛储政策，国内外棉花价差非常大，差价最高的时候国外棉花每吨比国内便宜五六千元，而且我国进口棉花还有配额限制。而棉纱的成本中70%都来自于原料棉花，所以当时国内的棉纱价格也大幅高于东南亚等国家，而这直接导致国外大量的低价棉纱流入中国市场（棉纱进口不需要配额），对中国棉纺织
行业的冲击非常大。从三年收储以来中国每年进口棉纱量在200万吨左右，以中低支棉纱为主，出口每年在30-40万吨左右，以中高支纱为主。
2012-2015年，国内棉纱进口量从90万吨迅速增加至235万，中低支棉纱市场基本被进口纱所垄断，印度、越南成为最大赢家。其中，印度进口量由2011年的13.7万吨暴增至2015年的70万吨，占比从15.7%扩大至30.05%；越南进口量由2011年的10.85万吨增至2015年的50.29万吨，占比从12.02%扩大至20.76%；巴基斯坦进口量由2011年的29.69万吨增至2015年的54.17万吨，但占比却从32.87%缩小至24.34%。
进口棉纱以越南棉纱、印度棉纱和巴基斯坦棉纱占比最大，从这三个国家进口的棉纱量占总进口量的60%-70%。巴纱目前进口主要集中在低支领域，主要竞争优势是价格低廉，暂时在32支及以上市场对国内冲击不大。印度近几年在中低支纱
市场发展较为迅猛，且逐步发展高支纱，其不单单是价格优势，而且质量和稳定性逐步提高和改善。越南棉纱不少为国内产业转移，再返销回国内，且价格优势明显。越南和印度纱将是我们后市
分析和跟踪的重点对象。
在棉纱主要进口国中，印度是中国国内棉纺
行业最大的竞争对手，其产业链逐步发展完善，本国棉花质量好，纺纱设备先进，目前正逐步向高支纱发展，纺纱规模在5200万锭左右。中国从印度进口的棉纱以中高支纱为主，主要包括C21、C32S、C40S、JC32S、JC40S等规格。
巴基斯坦由于其本国的棉花质量不好，主要以生产中低支棉纱为主，纺纱规模在1200万锭左右，出口中国的棉纱以低支纱、毛巾纱和赛罗纺纱为主，基本都是C21S及以下纱支，由于棉纤维较粗，其纱线染色性能相对好。
越南纺织业起步相对较晚，但对中国出口量呈现“后来居上”态势。目前其国内有1/3的纱厂是国外投资的，其中有许多中国大企业去投资。越南不是产棉国，原料大多靠进口，下游织布企业发展较慢是其纺织产业链发展的瓶颈，但是近几年越南棉纺
行业发展非常快，纺纱规模在750万锭。其出口到中国的棉纱也以中高支为主，由于棉花全靠进口，因此其棉纱的价格受国际棉花价格影响非常大。
越南纱是如何“后来居上”，先后超越巴基斯坦、印度占据中国进口纱第一的“宝座”呢？原因有三：①进口越南棉纱零关税政策，使得越南在同样的CNF、CIF报价下优势尽显。②越南纱厂虽然规模偏小，但信誉比较好且运输距离近、贸易操作灵活也是吸引中国买家的重要原因。③中国在越南投资建厂，80%以上棉纱返销回国内。许多中国的企业去越南建纺织厂，一方面进口棉花不受限，一方面生产成本也比国内低，同时在国内有着成熟的销售渠道，将在越南产棉纱运到国内销售，利润相对可观，特别是在内外棉价差特别大的时候。
中国棉纱进口量在10多年时间间从不到100万吨的平台跳升到了200万吨平台，2016年中国净进口棉纱占棉纱总消费量的比重约两成。增长的大趋势是多种因素合力的必然结果，内外棉价差的急剧扩大只是加速了这一增长过程。未来，内外棉价差缩小的趋势在棉价回归市场化的过程中将继续，但棉纱进口继续出现明显下滑的空间并不大，主要与国内产业结构调整和外纱替代相关，低端产业的转移是政策主导的方向，也是大势所趋。如何在中高端纱线市场扩大竞争优势，将是未来国内企业努力的方向。
出口：
我国棉纱出口量不大，近十年出口量平均为40-50万吨，自2013年来连续下滑。各省、市和地区都具备棉纱生产和出口能力，产量和出口量较大的有上海、天津、北京、山东、江西等省市。输出对象主要有欧洲、美国、日本、韩国、南非、俄罗斯、印尼、港澳等国家和地区。
第四节 棉纱市场前景
说到棉纱，很多人都会觉得陌生，不知道到底是什么，但是我们在日常买的衣服大部分就是由它制作而成的。人棉纱其实就是人造棉所纺成的，它在严格的意义上属于化学纤维，但是它的特性却是很像棉花，而且在部分性能上，人棉纱还要高于棉花。因此可以说人棉纱是一种类似棉花却又胜于棉花的纺织品。
因而可以说，棉纱在综合性能上完全符合现代人的要求，并且它的含棉量较大，使用植物的纤维，因而对于人体没有任何的危害。人棉纱的可塑性很强，所以制作的衣服也多种多样，穿起来也非常的舒服，手感柔软，悬垂感也非常的强，并在燃烧后没有任何的气味，因此人棉纱是一种健康、绿色的纺织品。
而综合最近几年的棉纱发展状况，我们发现棉纱在未来的市场上，一直保持着稳定的发展方向，并具有较强的发展趋势，因此是一种值得投资商进行投资的项目。
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