DDGS饲料的市场供给及展望的立项报告

第一节 DDGS饲料的定义

DDGS是Distillers Dried Grains with Solubles的简写，汉译为干酒糟及其可溶物。DDGS是酒糟蛋白饲料的商品名，即含有可溶固形物的干酒糟。（立项报告）

第二节 DDGS饲料的市场供给

伴随着国民饮食结构升级，我国肉蛋奶消费需求不断提高，饲料原料行业因此呈现供不应求地“井喷”式发展。我国饲料原料涵盖谷物、饲草、油料、豆科等13 大类，其中最为重要、占比成分较高的是谷物及其加工产品，通常被称为饲料粮。目前， 我国广义饲料粮主要包括玉米、高粱、小麦等粗粮作物、饲用谷物加工品豆粕和近年来新兴的DDGS饲料。

1 进口数量波动较大、总体下滑

自2016 年9 月商务部针对由美国进口的DDGS 实施保证金形式的临时反倾销措施以及从价补贴率为10%~10.7% 不等的反补贴措施以来，我国进口DDGS 呈现月度间的装船数量与到港数量的大幅度波动，并且总体上呈现下滑趋势（图1）。

以商务部公布的每15 天为1 个报告期的统计数据来看，我国进口DDGS 在2016 年9 月1—15 日装船数量为2.02 万t，到港数量为2.01 万t。2017 年5 月1 日—15 日我国进口DDGS 的装船数量与到港数量分别跌至1.07 万t、0 t。在此统计时间段内，DDGS 的到港数量呈现3 个报告期的零值（2016 年12 月1—15 日、2017 年1 月16—31 日、2017 年5 月1—15 日）。进口装船数量与到港数量的大幅度波动既有进口市场的自发调节因素，例如国际航运价格波动、租船订舱情况等，也有企业对于“双反”裁定公布后进口成本上升导致的市场不稳定的观望预期，导致内地进口企业在对外贸易中试探性地调整进口需求。

2 进口来源国仍集中在北美市场，但是未来极有可能转向俄罗斯

2016 年9 月—2017 年5 月，进口DDGS 的装运港主要集中于美国，少量集中在加拿大。如表1 所示，2016 年12 月1—15 日的报告期内，预报12 月会从俄罗斯装船200 t DDGS，但实际上并未产生俄罗斯的装船DDGS，12 月约1.5 万t 的DDGS 全部集中在美国装运。这种情况表明进口商在洽谈合约时开始转向东欧国家如俄罗斯，但未形成实际贸易。这与我国近来加大与俄罗斯的贸易往来有密切的关系，进口商借助我国推动“一带一路” 建设的契机，利用政策红利形成新的贸易策略，但是由于“双反”裁定公布后，短期内市场前景不明朗， 导致意向合约最终未落实。此外，“双反”裁定针对原产于美国的DDGS 征收反倾销税与反补贴税， 而从俄罗斯进口可以有效规避相关政策，进口商在重新考虑新的产品来源国。

除此之外，2017 年5 月1—15 日的报告期预报6 月有100 t DDGS 从俄罗斯装运。表明从2016 年12 月起，半年内再次出现从俄罗斯进口装船的试探性积极信号。鉴于6 月的相关统计数据尚未公布， 因此有待继续观望。

3“双反”裁定导致进口成本上涨

自2016 年9 月起，我国商务部裁定针对原产于美国的DDGS 执行税率为33.8% 的保证金性质的临时反倾销措施， 并判定针对各个公司提供从价补贴率为10%~10.7% 不等的临时反补贴税保证金， 使得进口DDGS 的成本陡然增加。进口经营者向我国海关缴纳的保证金使得前者对于资金的需求进一步提升， 从而转嫁到DDGS 的成本当中，原则上迫使进口价格至少提升近50%。

4 国产DDGS 需求量不足

理论上讲， 进口DDGS 的成本上升为国产DDGS 的需求扩张提供了有利的外部因素，形成长期利好的发展态势。但实际上，国产DDGS 价格下降，市场竞争力薄弱。从长期来看，这与我国DDGS 品质欠佳有直接的联系。我国玉米储存设施较差，导致黄曲霉毒素含量较高， 且脂肪、赖氨酸以及有效磷含量均比美国DDGS 低， 影响其功效。

从短期来看，DDGS 的市场替代品——豆粕对DDGS 形成有力冲击。自2017 年2 月起，我国豆粕价格不断下跌，截止同年5 月，国内豆粕均价累计跌幅达400 元/t 左右，而DDGS 同期价格相对平稳， 由此导致豆粕-DDGS 价差不断缩小，直至缩至1 100 元/t 左右的低位（截止2017 年5 月）。除此之外， 从饲料行业的需求来看，近期我国饲料行业需求较弱，国内生猪存栏量处于历史较低水平，蛋禽养殖存栏量不断下降，由此抑制了企业对DDGS 的需求。

第三节 DDGS饲料的市场展望

在“供给侧改革”背景下，我国饲料粮市场未来发展需要兼顾国内国外2 方面的行业形态、促进2 个市场的良性发展，具体来说既要借助于国际市场， 降低饲料用粮对于口粮供给形成的压力，保障口粮供给安全；又要刺激国内库存消费，加速粮食市场流通，保障粮食产能与农户生产积极性。

进口DDGS 持续下降，国产DDGS 迎来发展机遇

反倾销、反补贴的相关裁定使得短期内进口DDGS 的成本上涨，生产企业会下调进口数量， 进口量相较往年同期水平有较大跌幅。进口商对DDGS 会更加谨慎观望。但是从整体粮食进口格局来看，一定程度上DDGS 在进口饲料粮中仍然会占据一席之地。因为我国对玉米进口实施关税配额， 在配额外的关税较高，而进口DDGS 并不具有关税配额，可以一定程度替代玉米在饲料原料中的投入。

在国内外DDGS 的价差扩大中，国产DDGS 迎来发展机遇，一方面是在取消“临储政策”后， 玉米供应充足，市场价格不断下降，使得DDGS 生产成本优势明显；另一方面，国家鼓励玉米深加工行业的发展，使得作为深加工中重要的副产品DDGS 具有政策性前景利好。国家能源局公布的《生物质能发展“十三五”规划》提出，到2020 年，国内燃料乙醇将达到600 万t 产能，表明国家及各地政府正在大力鼓励玉米深加工产业的发展。

饲料粮行业对于国产玉米需求量稳步增加，未来预期生产成本会增加

在我国政策红利刺激下， 未来我国饲料原料企业对于玉米的采购来源将逐步转移到国内市场。2017 年中央“一号文件”中提到：“采取综合措施促进过腹转化、加工转化，多渠道拓展消费需求，加快消化玉米等库存。政策支持国内玉米用粮企业，增加国内玉米消耗量，以消减产， 以此来激活市场，搞活玉米产业链，提升国内玉米竞争力，促进了农业结构调整。”积极向好的政策将激发国产玉米消耗量的增加，提高饲料原料企业原料进货速度与实现库存的高效率控制。

但从另一个方面来讲，企业对于国产玉米需求量的增加，势必将支撑其价格逐步走高，一定程度上提高饲料企业生产成本。因此饲料生产企业应该及时做出相关采购、生产、运营等方面的调整，不断适应市场供需、价格的涨跌走向。

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